Argentina emite deuda a una tasa de las más altas de la región en 2017

Argentina emite deuda a una tasa de las más altas de la región en 2017

*Por Ernesto Mattos

Economista (UBA)
Investigador FCE-UBA / CESO / C. C. de la Cooperación Floreal Gorini

 

Durante el 2016 la argentina logro endeudarse en casi 50.000 millones de dólares, según el periodista Juan Gasalla[1] podemos trazar la ruta desde abril, la Argentina realizó la emisión de bonos más grande de su historia, por USD 16.500 millones, para cancelar la deuda con los holdouts por 9.500 millones de dólares. En los primeros diez meses de 2016 el Tesoro nacional colocó títulos en moneda extranjera por unos 24.700 millones de dólares. Además, el Tesoro emitió en diez meses bonos en moneda local por 231.079 millones de pesos, es decir unos 15.300 millones de dólares, y Letras en pesos y dólares por el equivalente a 5.800 millones de dólares.

Según el informe de la CEPAL (ECLAC Washington Office) denominado Capital Flows to Latin American and the Caribbean: Recent Developments[2] el monto total de deuda emitida en América Latina y el Caribe en el primer trimestre de 2017 alcanzó los 45.400 millones de dólares, un aumento de 53% respecto de 2016. Este fue el segundo monto trimestral más alto jamás emitido en la región. En tanto que la emisión por parte de los bancos y las empresas en el primer trimestre de 2017 fue 151% superior a la del primer trimestre de 2016 y 111% superior a la del primer trimestre de 2015.

Las principales empresas petroleras de la región mostraron el siguiente comportamiento en estos primeros meses de 2017, la brasileña Petrobras emitió en los mercados de bonos primarios de Latinoamérica y el Caribe en enero de 2017 por unos 4.000 millones de dólares, mientras que Pemex de México emitió una venta de bonos en tres partes por 4.500 millones de dólares en Febrero.

Los principales emisores de deuda en América Latina y el Caribe representaron casi el 70% (34.976 millones de dólares) del total en el primer cuatrimestre (50.993 millones de dólares): Argentina (28.33%), Brazil (20.89%) y México (19.38%).

Desagregamos los datos, los principales emisores de deuda soberana (19.814 millones de dólares) en América Latina y el Caribe representaron más el 60% del total del primer cuatrimestre: Argentina (37,36%), Colombia (12,62%) y México (12,11%). En cambio los principales emisores de Deuda Corporativa, Bancos y Cuasi-Soberana-Supranacional (31.179 millones de dolares) en América Latina y el Caribe representaron más el 77% del total en el primer cuatrimestre: Brazil (30,95%), México (24,00%) y Argentina (22,58%).

Argentina en el mismo mes (Enero 2017) que Ecuador emitió deuda por 3.250 y 3.750 millones de dólares a una tasa del 5,625% y 6,875%, respectivamente. La tasas del 6,875% es la segunda tasa más alta del primer trimestre de 2017.

En marzo se emitió deuda por 403 millones de dólares al 3,375% con vencimiento a 2020 poniendo fin a una ausencia de 20 años de emisión en francos suizos. La última vez que la Argentina  lo hizo fue en 1996 por 300 millones de francos suizos.

Entonces comparado con los países que emitieron deuda soberana con vencimiento de largo plazo (2027), la Argentina tuvo la tasa más alta, solo comparable al nivel de tasa que obtuvo Honduras. En cambio Bolivia emitió deuda soberana con vencimiento 2028 tuvo una tasa  de 4,500% la más baja, en el largo plazo.

En Argentina los emisores de Deuda Corporativa, Bancos y Cuasi-Soberana fueron de 7.041 millones de dólares. Las emisión de deuda por parte de las provincias alcanzo los 3.226 millones de dólares, que represento el 45% del primer cuatrimestre de 2017. Siendo Buenos Aires la primera 1.500; segunda, Entre Ríos 700; tercera, Córdoba 510; cuarta, Santa Fe 250; quinta, Neuquen 366; y sexta, La Rioja y Tierra del Fuego, ambas, 200 millones de dólares, respectivamente.

La emisión de deuda durante este primer cuatrimestre de 2017 solo un 0,4% se tomó para infraestructura  en la América Latina y el Caribe y el 48% para el sector Energía ¿En que está utilizando la emisión de deuda las provincias, el Estado Nación y el sector privado?

 

[1] http://www.infobae.com/economia/2016/11/01/el-gobierno-emitio-deuda-este-ano-por-casi-usd-50-000-millones/

[2] http://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/41584/1/S1700494_en.pdf

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